洗码 / 转码
Rolling / Chip Rolling指在百家乐牌桌上，将不可直接兑现的“泥码”通过押注转化为可兑现的“现金码”，再将赢取的现金码重新兑换为泥码继续投注的循环过程。每完成一次“泥码押注并决出胜负”，即计入一次转码流水。
同义词：转码量、洗码量、Rolling Turnover
适用于评估提款流水要求或整场泥码转码倍数。 适用于按每靴牌实际押注手数与注码估算流水。
* 注：由于和局退还本金不产生有效流水，此处采用剔除和局后的实际有效流水赌场优势进行对冲精算。
“洗码”源于澳门博彩中介人（叠码仔）制度，在线上真人视讯领域则演变为自动结算的“返水（Rebate）”。理解以下六个核心词条，是厘清转码流水与佣金结算规则的前提。
指在百家乐牌桌上，将不可直接兑现的“泥码”通过押注转化为可兑现的“现金码”，再将赢取的现金码重新兑换为泥码继续投注的循环过程。每完成一次“泥码押注并决出胜负”，即计入一次转码流水。
内地及线上视讯玩家对“赚取洗码返水”的俗称。部分职业玩家通过高频周转资金、控制单注方差，试图利用高额返水对冲百家乐 1.06%~1.24% 的赌场优势，从而博取稳定的流水佣金差价。
澳门贵宾厅体系中的博彩中介人。早期因协助客人购买泥码并在赌桌旁堆叠筹码协助换码而得名“叠码”。中介人从赌场承包贵宾厅，向客源发放泥码并提供信贷（签Marker），从中赚取洗码佣金差额。
指真正产生胜负结果、承担数学风险的投注总额。在百家乐中，若开出“和局（Tie）”且玩家未买和，庄闲注码原数退回，该局不计入有效流水；同局既买庄又买闲的对冲部分亦会被剔除。
娱乐场或视讯平台按有效流水返还给玩家的佣金百分比。行话中常把 1% 称为“一分水”，0.8% 称为“八厘水”，1.25% 称为“一分二厘半”。无论玩家最终整场账面输赢，洗码费均按有效流水照常派发。
“出码”指客人在账房用现金或签单购买初始泥码的过程；“码粮”则指结算洗码返水所获得的佣金收益（意如发放粮饷）。在贵宾厅行规中，码粮可选择按月结、按场结，或直接折算为买码折扣（即“先扣水”）。
许多初次接触百家乐术语的读者会疑惑：如果不发明“泥码（Dead Chip）”，直接用普通筹码下注能否计算返水？事实上，在没有全自动电子芯片追踪的年代，泥码与现金码的双轨制是实体贵宾厅统计“有效投注流水”唯一零漏洞的物理手段。
| 对比维度 | 泥码 (Dead Chip / 珠盘码) | 现金码 (Cash Chip / 实码) |
|---|---|---|
| 账房直接兑现 | 绝对禁止。不能在账房（Cage）直接换回现金，必须上桌押注。 | 随时兑现。可在赌场账房随时 1:1 兑换为港币或相应现钞。 |
| 押注获胜派彩 | 押中时，荷官派彩部分给现金码；原押注的泥码可保留在桌上，或由叠码仔当场换为现金码。 | 押中时，本金与派彩全部为现金码，可随时离桌兑现。 |
| 押注落败处理 | 泥码被荷官直接收走进入珠盘，完成生命周期。 | 现金码被荷官收走。 |
| 洗码佣金资格 | 享洗码返水（0.8%~1.35%）。每次购买或将现金码换回泥码时计入转码数。 | 无洗码返水。在实体厅直接用现金码下注不计入中介转码流水。 |
客人在贵宾厅拿出10万现金，购买10万泥码。账房记录初始转码量：10万。
客人将10万泥码押闲。若输，泥码被收走；若赢，荷官赔付10万现金码，叠码仔同时将桌上原本的10万泥码收走并换给客人10万现金码。
此时客人手中全是可兑现的现金码（20万）。若想继续赌并拿返水，客人将现金码再次交给叠码仔换成泥码，转码量再加20万。
如此反复拉锯10个来回，累计换泥码达100万。按1.2%洗码率，无论最终输赢，客人都可领走 12,000元 现金码粮。
在线上真人视讯平台中，系统无需使用物理泥码，而是通过后台账务引擎逐局审计注单。并非所有拍上桌面的筹码都会计入“有效流水”，以下四类常见情形存在严格的折算或剔除规则：
在八副牌百家乐中，约有 9.516% 的局数会开出和局。当开出和局时，押注“庄”或“闲”的本金全额退回（Push），玩家该局既未赢钱也未输钱，没有承担任何数学风险。因此，所有正规娱乐场与线上视讯系统均将和局的庄闲注单记为无效流水（0元）。
在免佣百家乐（No Commission Baccarat）中，押庄获胜免收5%水钱，但若庄家以 6 点胜出，仅赔付 1:0.5（即押 1,000 赢 500）。在主流真人视讯结算规则中，有效投注额通常按“本金与实际派彩较小者”计算，因此庄6点胜出时，该局有效流水仅计为本金的 50%。
押注和局（1赔8）、庄闲对子（1赔11）或超级六（1赔12/20）等边注，无论输赢（因边注均为高赔率且无退本机制）均 100% 计入有效流水。但在数学上，边注的赌场优势高达 10.36%~14.36%，靠边注刷流水相当于“为了捡1分钱返水而主动丢掉1毛钱本金”。
坊间常有传言：“百家乐押庄的赌场优势只有 1.06%，只要拿到 1.1% 以上的洗码返水，长期打水就能稳赚不赔。”这是一个极其经典的概率误区！原因在于：1.06% 是包含和局在内的“名义每手优势”，而洗码返水只在“非和局的有效流水”中发放。
当你下注 100 局（每局100元，共拍出10,000元）时，预期输掉 105.79元（即 1.058%）。但由于其中有 9.516 局是和局，你的有效洗码流水只有 9,048.44 元，而不是 10,000 元！
将期望亏损除以有效流水：
105.79 ÷ 9,048.44 = 1.1692%
同理，押闲的有效流水优势为 1.3649%。这意味着：纯押庄必须拿到 1.17% 以上的返水，数学期望才真正归零！
| 洗码率档位 (Rebate Rate) | 常见适用场景 | 主攻【庄】净成本率 (基准有效优势 1.169%) |
主攻【闲】净成本率 (基准有效优势 1.365%) |
每 100 万有效流水净期望损益 (押庄) |
|---|---|---|---|---|
| 0.00% (无返水) | 澳门中场大厅散客现金码直投 | -1.169% | -1.365% | -11,692 元 (全额承担赌场优势) |
| 0.60% (六厘水) | 线上视讯普通会员层级 | -0.569% | -0.765% | -5,692 元 (对冲约 51% 损耗) |
| 0.80% (八厘水) | 主流真人视讯 VIP / 中介基础返水 | -0.369% | -0.565% | -3,692 元 (对冲约 68% 损耗) |
| 1.00% (一分水) | 高阶贵宾厅 / 线上顶级 VIP | -0.169% | -0.365% | -1,692 元 (接近零和，仍微亏) |
| 1.17% (临界平衡点) | 纯押庄理论数学盈亏平衡线 | 0.000% (打平) | -0.195% | ±0 元 (零和博弈临界点) |
| 1.25% (一分二厘半) | 澳门贵宾厅股东级泥码结算上限 | +0.081% (+EV) | -0.115% | +808 元 (理论微弱正期望值) |